Vì sao cổ phiếu công nghệ toàn cầu lao dốc?

Việc khan hiếm nguồn cung chip cùng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất khiến cổ phiếu công nghệ lao dốc.

Nhà đầu tư cổ phiếu công nghệ vốn nổi tiếng thiếu kiên nhẫn. Nhưng gần đây, sự sốt ruột của họ đã chuyển thành thất vọng khi khoản tiền lớn đổ vào cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn chưa mang lại mức tăng lợi nhuận như kỳ vọng.

Nasdaq Composite, chỉ số đại diện cho sàn chứng khoán quy tụ hàng trăm công ty công nghệ tại Mỹ, đã giảm 1,2% trong phiên giao dịch 26/6. Chỉ số này đã giảm điểm trong toàn bộ các phiên giao dịch của tuần này và hiện thấp hơn 6% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập ngày 2/6.

Microsoft và Meta đã rơi vào thị trường giá xuống (bear market) khi mất khoảng 20% giá trị so với mức đỉnh. Các thành viên còn lại trong nhóm “Magnificent 7” gồm Amazon, Apple, Google, Nvidia và Tesla cũng đều bước vào vùng điều chỉnh, giảm ít nhất 10% so với các mức đỉnh gần đây.

Sự phân hóa này được thể hiện rõ qua diễn biến của Apple và Micron. Ngày 25/6, Apple thông báo sẽ tăng giá MacBook và iPad do tình trạng khan hiếm chip nhớ, khiến cổ phiếu hãng giảm hơn 6%. Trái lại, Micron – nhà sản xuất chip nhớ và chip lưu trữ – tăng gần 16% trong cùng phiên, sau khi công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng nhờ nhu cầu chất bán dẫn tăng mạnh.

Những diễn biến trên đang khiến toàn ngành phải thận trọng hơn. OpenAI đang cân nhắc hoãn kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) do biến động gần đây của thị trường có thể khiến công ty khó đạt được mức định giá mục tiêu 1.000 tỷ USD.

Không chỉ tại Mỹ, Kospi, chỉ số đại diện cho thị trường Hàn Quốc, cũng rơi vào tình trạng tương tự. Thị trường này đã phải kích hoạt cơ chế ngắt mạch (circuit breaker) trong phiên giao dịch 26/6 và tạm dừng giao dịch trong 20 phút. Chốt phiên, Kospi đã giảm tổng cộng 5,8%.

Kospi lao dốc sau đà đi xuống của cổ phiếu hai “ông lớn” công nghệ SK Hynix và Samsung. Hiện hai doanh nghiệp này đã chiếm khoảng một nửa giá trị vốn hóa chứng khoán Hàn Quốc.

Sự thận trọng của giới đầu tư là có cơ sở. Trong nhiều năm qua, định giá của nhóm cổ phiếu AI liên tục được đẩy lên cao, chủ yếu dựa trên kỳ vọng về tiềm năng của công nghệ này, thay vì mức tăng trưởng lợi nhuận thực tế – yếu tố vốn là động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu.

Nhu cầu với AI trên toàn cầu vẫn đang tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng của ngành buộc các doanh nghiệp phải chi tiêu và vay mượn hàng chục tỷ USD để xây dựng hạ tầng và phát triển công nghệ. Tuy nhiên, kết quả tài chính chưa thể cải thiện ngay lập tức.

Ngoài ra, việc các doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư vào AI đã châm ngòi cho làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu. Việc này kéo theo nhu cầu rất lớn về các dòng chip hiệu năng cao mà các nhà sản xuất bán dẫn chưa thể tăng sản lượng đủ nhanh để đáp ứng.

Nguồn cung khan hiếm đã đẩy giá chip tăng vọt, tạo ra sự phân hóa rõ rệt trong ngành AI. Các nhà sản xuất chip trở thành bên hưởng lợi lớn khi cổ phiếu liên tục bứt phá. Trong khi đó, các tập đoàn công nghệ đầu tư mạnh để phát triển và vận hành các mô hình AI lại chịu áp lực giảm giá do chi phí tăng cao và lợi nhuận chưa theo kịp kỳ vọng.

Ngoài việc nguồn cung chip khan hiếm, lợi suất trái phiếu tăng và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong những tháng tới có thể tạo thêm áp lực lên nhóm công nghệ. Nhóm này thường nhạy cảm với chi phí vay vốn cao.

Trọng Hiếu (theo CNN)