Mekong Capital tìm nhà đầu tư chuyển nhượng cổ phần tại F88

Sau hơn 10 năm đầu tư, Mekong Capital tính chuyển nhượng vốn tại F88 khi một quỹ của họ sắp hết vòng đời.

Hiện Mekong Capital có hai quỹ đầu tư tại F88. Nói với VnExpress sáng 30/9, ông Chris Freund, nhà sáng lập kiêm Chủ tịch Mekong Capital, cho biết MEF III đã nắm giữ F88 hơn 10 năm và sắp chạm giới hạn vòng đời 12 năm, nên tính phương án thoái vốn. Trong khi đó, MEF IV dự kiến tiếp tục nắm giữ khoản đầu tư này đến năm 2030.

Mekong Capital bắt đầu đầu tư vào F88 từ cuối 2016, khi doanh nghiệp mới có khoảng 10 phòng giao dịch, thông qua Mekong Enterprise Fund III (MEF III). Giá trị vòng đầu tư này không được công bố.

Tháng 6/2020, MEF III tiếp tục đồng đầu tư với Granite Oak thêm 6 triệu USD, khi F88 được định giá 91 triệu USD. Đến tháng 3/2023, Mekong Enterprise Fund IV (MEF IV) rót thêm 20 triệu USD vào vòng Series C trị giá 50 triệu USD của F88.

Theo Mekong Capital, mức định giá hiện tại của F88 còn thấp, với P/E dưới 10 lần, chưa phản ánh đầy đủ kết quả kinh doanh và dư địa tăng trưởng. Thay vì bán ngay, quỹ muốn chờ F88 niêm yết trên HoSE để có thêm cơ sở định giá và vị thế đàm phán. Việc lên sàn có thể cải thiện thanh khoản cổ phiếu, mở rộng nhóm nhà đầu tư tiếp cận F88.

Mekong Capital cho biết, phần vốn của MEF III sẽ không được bán trực tiếp trên sàn mà chỉ thực hiện giao dịch thỏa thuận, thông qua đàm phán kín hoặc đơn vị môi giới.

Kịch bản quỹ tính đến là chuyển nhượng cho khoảng ba nhà đầu tư, mỗi bên khoảng 10%, hoặc bán trọn gói cho một nhà đầu tư lớn nếu đạt được mức định giá phù hợp. Nhóm được ưu tiên là các nhà đầu tư chiến lược như tổ chức, tập đoàn tài chính hoặc ngân hàng có khả năng đồng hành dài hạn, tiếp đó là các quỹ private equity lớn. Các quỹ đại chúng được xếp sau cùng.

Trong khi đó, đại diện F88 cho hay, việc Mekong Capital chuyển nhượng một phần vốn là chiến lược của một nhà đầu tư lâu năm. Việc chuyển sang một nhà đầu tư chiến lược tiếp theo không phản ánh đánh giá tiêu cực về F88. Nếu giao dịch thành công, Mekong Capital có thể hiện thực hóa lợi nhuận, đồng thời F88 có thêm đối tác để tiếp tục mở rộng hoạt động sau hơn 10 năm đồng hành cùng quỹ.

Ông Freund, người đã rời HĐQT F88 đầu tháng 9, cho biết F88 hiện là khoản đầu tư có mức sinh lời lớn thứ hai của Mekong Capital, chỉ sau Thế Giới Di Động, khoản đầu tư mang lại mức sinh lời khoảng 57 lần sau gần 10 năm nắm giữ. Theo ông, F88 có nhiều điểm tương đồng với Thế Giới Di Động ở giai đoạn đầu, từ văn hóa doanh nghiệp, đội ngũ lãnh đạo đến khả năng liên tục đạt mục tiêu kinh doanh.

Thi Hà