Trong quyết định nâng triển vọng tín nhiệm công bố chiều 4/5, Moody’s đánh giá chất lượng thể chế và quản trị đang được cải thiện, nhờ các cải cách hành chính, pháp lý và khu vực công đã tăng tốc từ cuối năm 2024. Năng lực cạnh tranh của nền kinh tế tiếp tục được củng cố thông qua đẩy nhanh số hóa, đầu tư hạ tầng, nâng cao kỹ năng lao động và phát triển thị trường vốn.

Moody’s cũng nhận định rủi ro từ các biện pháp bảo hộ thương mại của Mỹ đã giảm so với dự báo trước đó. Trong khi đó, Việt Nam duy trì tăng trưởng kinh tế tích cực cùng dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ổn định, qua đó tiếp tục khẳng định vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu.

Moody’s “xếp hạng tín nhiệm” bằng thang điểm chữ cái từ Aaa đến C, kèm số từ 1 đến 3, nhằm thể hiện mức độ rủi ro dài hạn từ thấp đến cao. Bên cạnh đó, tổ chức này có thang “triển vọng tín nhiệm” gồm 4 trạng thái là tích cực, ổn định, tiêu cực và chưa rõ xu hướng để phản ánh hướng đi của xếp hạng trong trung hạn. Việc cải thiện triển vọng được xem là tín hiệu khả quan cho quyết định nâng hạng tín nhiệm sắp tới.

Hãng đánh giá tín dụng toàn cầu cho rằng giữ nguyên xếp hạng Ba2 trong lần này phản ánh tiềm năng tăng trưởng mạnh, dự trữ ngoại hối tốt, cơ cấu kinh tế đa dạng và ổn định, cộng thêm sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài. Nợ chính phủ thấp và ổn định, khả năng chi trả nợ tốt và mức phụ thuộc giảm dần vào tài trợ bên ngoài cũng là những yếu tố tích cực.

Tuy nhiên, theo Moody’s, xếp hạng vẫn bị kìm hãm bởi những hạn chế mang tính cấu trúc. Rủi ro từ hệ thống ngân hàng và thị trường bất động sản vẫn hiện hữu. Dù vậy, các cải cách đang triển khai được kỳ vọng giảm dần rủi ro này. Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị như xung đột Trung Đông có thể gây áp lực ngắn hạn thông qua giá năng lượng, chi phí vận tải và lạm phát.

Tổ chức này cho rằng xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam có thể được nâng lên nếu những cải cách chính sách giải quyết các điểm nghẽn về thể chế, hạ tầng; vốn đầu tư nước ngoài (FDI) tăng vào các ngành giá trị cao như bán dẫn, AI. Ngoài ra, hai yếu tố khác hỗ trợ việc nâng hạng là ổn định vĩ mô và tăng cường quản lý hệ thống ngân hàng.

Ngược lại, xếp hạng tín nhiệm có thể bị hạ nếu cải cách chững lại hoặc đảo chiều, cộng thêm đòn bẩy nền kinh tế tăng nhanh gây rủi ro tài chính. Về khách quan, căng thẳng địa chính trị leo thang khiến xuất khẩu và FDI suy giảm, có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm.

Tuy nhiên, Moody’s nhấn mạnh, triển vọng tín nhiệm “tích cực” cho thấy khả năng bị hạ xếp hạng thấp. Việt Nam được tổ chức này xếp hạng tín nhiệm Ba2 từ tháng 9/2022.

Trong bản tin cùng ngày, Bộ Tài chính nói quyết định nâng triển vọng tín nhiệm của Moody’s “thể hiện sự đánh giá cao của cộng đồng quốc tế về các nỗ lực chỉ đạo, điều hành của Đảng, Quốc hội và Chính phủ”. Cơ quan này nói sẽ phối hợp với Moody’s và các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế để nâng cao chất lượng đánh giá, từng bước cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia.

Phương Đông